Es gibt in Deutschland ohne Frage so einige F?lle, in denen es um Steuerhinterziehung geht. Doch der gr??te unter ihnen ist eindeutig der Cum-Ex-Skandal. Cum-Ex steht seit Anfang der 2000er Jahre f?r komplexe Aktiengesch?fte, die jahrelang im juristischen Graubereich get?tigt wurden, aber 2020 erstmalig von einem Gericht als Steuerhinterziehung eingestuft worden sind. Das ?ber mehr als ein Jahrzehnt lang funktionierende System hat den deutschen Staat nach aktuellen Sch?tzungen mindestens zehn Milliarden Euro gekostet. Betrachtet man den internationalen Schaden, so sprechen Experten von bis zu 150 Milliarden Euro.
Doch wie konnte ein System so lange unentdeckt bleiben und wie funktionierte es? Nur wenige Insider geben auf diese Fragen Antworten. Einer von ihnen ist Dr. Kai-Uwe Steck. Der renommierte Wirtschaftsanwalt war nicht nur tief in das System verstrickt, er wurde auch zum wichtigsten Kronzeugen bei der Aufkl?rung. Nun erscheint am 11. November 2025 im Deutschen Wirtschaftsbuch Verlag sein Buch mit dem Titel „Der Cum-Ex-Kronzeuge – Die wahre Geschichte des gr??ten Finanzskandals aller Zeiten“ und verspricht tiefe Einblicke sowie spannende Unterhaltung.
Wie entstand der Cum-Ex-Steuerskandal?
Eine vermeintliche „Gesetzesl?cke“ machte es m?glich, dass ?ber Jahre mehrfache Steuerr?ckerstattungen f?r nur eine einmal gezahlte Steuer erfolgten. Aktien wurden bei Cum-Ex im gro?en Stil rund um den Dividendenstichtag hin- und hergeschoben. Dabei sorgten Banken ?ber geschickte Konstruktionen daf?r, dass f?r ein und dieselbe Dividende mehrere Steuerbescheinigungen bei unterschiedlichen Personen entstanden.
Wer war beteiligt?
– Banken f?hrten die komplexen Transaktionen durch und stellten die Steuerbescheinigungen aus
– Investoren brachten das ben?tigte Kapital ein und profitierten von den Steuererstattungen
– Anw?lte und Berater konstruierten die rechtlichen Strukturen und verkauften die Modelle
– Finanzakteure organisierten die Aktiengesch?fte rund um die Dividendenstichtage
Dieses Netzwerk und die vertrauliche Zusammenarbeit zwischen den Akteuren waren elementare Bestandteile des sp?teren Cum-Ex-Skandals. In diesen Reihen flossen hohe Kapitalertragssteuern zur?ck, ohne dass sie zuvor geleistet worden waren.
Ein Skandal, der lange keiner war
Heute wird vom Cum-Ex-Skandal gesprochen, weil es weltweit ?ber 1.700 Beschuldigte gibt. Doch f?r eine lange Zeit war das System weit davon entfernt. Schlie?lich wurden Cum-Ex-Gesch?fte in der Industrie als legal angesehen. Dies ?nderte sich auch nicht, als die Politik 2007 einen Gesetzesvorschlag des Bankenverbands fast wortw?rtlich umsetzte und somit noch „?l ins Feuer goss“. Erst 2021 stufte der Bundesgerichtshof Cum-Ex-Gesch?fte rechtskr?ftig als Steuerhinterziehung ein. Bis dahin bewegten sich viele Gesch?fte und Beteiligte in einer rechtlichen Grauzone. Sie verwiesen dabei immer wieder zur Rechtfertigung auf eine vermeintliche Regelungsl?cke.
Wer den Skandal im Blick hat, wird merken, dass sich die Aufarbeitung schwierig zu gestalten scheint. So wurden bisher lediglich Teile des Schadens vom Staat zur?ckgeholt und es sind Stimmen zu h?ren, die davon sprechen, dass Cum-Ex nur in anderem Gewand fortgef?hrt wird.
Ein Rechtsanwalt zwischen Erfolg und Verantwortung
Der Weg an die Spitze der Finanzwelt
Einer der wenigen, die das komplexe System von innen verstehen, es mit aufgebaut haben und heute offen dar?ber sprechen, ist der Rechtsanwalt Dr. Kai-Uwe Steck. Doch sein Weg bis zum marktf?hrenden Branchenkenner erfolgte nicht ?ber Nacht. Nach dem Jurastudium in Osnabr?ck entdeckte der Wirtschaftsanwalt 1998/1999 in New York die internationale Finanzwelt f?r sich. Bereits bei seiner Promotion im Jahr 2000 zeigte sich, welches Gebiet ihn interessierte, und die komplexe Welt der globalen Finanzm?rkte wurde zu seinem Spielfeld.
Bei der renommierten Kanzlei Shearman & Sterling sammelte Steck die ersten internationalen Erfahrungen. Anschlie?end wechselte er zu Dewey Ballantine und ?bernahm das German Desk in London und das German Investment Management Team. Seine Doppelrolle und Turbokarriere brachten ihm den Ruf eines au?ergew?hnlichen Juristen ein, der unter Kollegen auch „Rocket Man“ genannt wurde.
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W?rdigungen, die er erhielt, unterstrichen seinen beeindruckenden Weg. So honorierte ihn Chambers of Europe als einen der bekanntesten Anw?lte f?r Investmentfonds und Expert Guides w?rdigten seine T?tigkeit mit der Auszeichnung „Best of the Best“.
Im Zentrum des Cum-Ex-Systems
Bereits seit Jahren arbeitete Dr. Kai-Uwe Steck mit Hanno Berger zusammen, einem sogenannten Cum-Ex-Architekten. Die Zusammenarbeit, die bereits 2003 bei Shearman & Sterling begann, f?hrte ?ber eine gemeinsame Zeit bei Dewey Ballantine 2010 zu der gemeinsam gegr?ndeten Kanzlei Berger Steck & Kollegen. Die Kanzlei l?ste sich 2013 nach den gegen Berger und Steck eingeleiteten Ermittlungen wegen der Beratung zu Cum-Ex-Gesch?ften auf.
2016 traf Dr. Kai-Uwe Steck die Entscheidung, im Cum-Ex-Verfahren mit der Staatsanwaltschaft zu kooperieren, und wurde zum Kronzeugen Nr. 1. Seine Aussagen l?sten eine Vielzahl von Ermittlungen aus und brachten ebenso zahlreiche Verfahren in Gang. Er wurde ab November 2016 ?ber 18 Monate hinweg staatsanwaltschaftlich vernommen, sagte zwischen 2019 und 2025 in 13 Gerichtsverfahren als Kronzeuge aus und wurde selbst im Juni 2025 zu einer Bew?hrungsstrafe verurteilt.
Cum-Ex-Skandal: Ein Insider kl?rt auf
Jahre nach den einschneidenden Erfahrungen ist Steck noch einen Schritt weitergegangen und teilt ?ffentlich seine Geschichte sowie Einblicke in die Mechanismen der Hochfinanz. Am 11. November 2025 erscheint im Deutschen Wirtschaftsbuch Verlag sein Werk mit dem Titel „Der Cum-Ex-Kronzeuge: Die wahre Geschichte des gr??ten Finanzskandals aller Zeiten“.
Kai-Uwe Steck beschreibt in seinem Buch nicht nur, wie das Cum-Ex-System funktionierte, sondern teilt auch mit, wie tief er pers?nlich darin verstrickt gewesen ist. Ebenso thematisiert er, was ihn dazu brachte, mit der Justiz zusammenzuarbeiten. Auch Fragen danach, wie ihn die Staatsanwaltschaft forderte, lenkte und letztendlich fallen lie?, werden von dem Wirtschaftsanwalt in dem Buch thematisiert.
Doch f?r Steck geht es nicht nur um die Vergangenheit, denn er zeigt in seinem Buch auch auf, dass unter dem Deckmantel legaler Strukturen weiterhin Machtmissbrauch und Hinterzimmer-Gesch?fte stattfinden k?nnten, weil sich nichts Grunds?tzliches ver?ndert hat.
Ob Machenschaften, komplexe Abl?ufe der Hochfinanz oder das Cum-Ex-System: Steck will aufkl?ren und das nicht in wissenschaftlichem Format, sondern menschlich und so, dass es jeder verstehen kann. Wer Cum-Ex verstehen will, findet in dem Buch die Antwort, auch ohne ein Finanzexperte sein zu m?ssen.
Stecks Transformation und gesellschaftlicher Beitrag
Dr. Kai-Uwe Steck hat nicht nur damals die bemerkenswerte Entscheidung getroffen, als Kronzeuge im Cum-Ex-Verfahren zur Verf?gung zu stehen und seine Verantwortung zu ?bernehmen, sondern trifft nun eine weitere bez?glich der Erl?se des Buchverkaufs. Steck setzt ein Zeichen, dass es ihm nicht um Profit geht. Daher hat er festgelegt, dass alle seine Einnahmen, die das Buch generiert, in die Wiedergutmachung von Cum-Ex-Sch?den flie?en.
Diese Entscheidung ist nicht verwunderlich, wenn man sich den Weg anschaut, den Kai-Uwe Steck in den vergangenen Jahren bew?ltigt hat. In seinem Buch macht er kein Geheimnis daraus, welche Konsequenzen seine Entscheidungen mit sich gebracht haben. Offen schreibt er dar?ber, was Loyalit?t, Verrat und Verantwortung in der Realit?t bedeuten und ebenso, welche pers?nlichen Opfer damit verbunden sind. Steck wei?, wovon er spricht und schreibt, denn die Zusammenarbeit mit der Justiz brachte f?r ihn nicht nur juristische, sondern auch menschliche Folgen. So sah er sich nicht nur mit Bedrohungen, sondern im gleichen Atemzug mit Reputationsverlust und existenziellen Herausforderungen konfrontiert.
Auch wenn es im ersten Moment ein wenig nach Pathos klingen mag, Steck hat den Beweis angetreten, dass aus Krisen etwas Neues entstehen kann. F?r ihn ist Resilienz zu einem stabilen Ger?st geworden, das ihn bei seinem Engagement unterst?tzt, anderen Menschen in Krisen zu helfen. Dr. Kai-Uwe Steck hat es geschafft, seine jahrzehntelange Expertise im Kapitalmarktrecht mit Mentoring und Vortr?gen zum Krisenmanagement zu vereinen.
Mit seinem Buch bietet er nun jedem die M?glichkeit, genauer hinzuschauen, wo Grenzen ?berschritten werden. Steck verschafft einzigartige Insider-Einblicke in eine sonst so kompliziert erscheinende Finanzwelt.
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